出口戦略を考える米国連銀 - しぬまでいきる

Central banks' exit strategies : This way out (The Economist) ローンや証券の購入などで、米国連銀のバランスシートは膨張している。準備預金によりこれらのローンや証券購入をファイナンスしているため、準備預金も急増している。これがインフレを引き起こすとの懸念も大きい。今後金融引き締めを行う際に、困難が生じるのではないかとの不安もある。しかし昨年秋に議会から承認を取り付け、連銀は準備預金に金利をつけることが可能になったことから、準備預金が高水準でも引き締めには問題ないと考えられる。しかし今まで行ったことがないだけに本当にこれだけで充分なのか連銀自身も迷いがあるようだ。準備預金を吸収するためには、いくつかの方法がある。まず資金繰り支援のために昨年から行っているローンや証券の買い付けを逆転させればよい。しかしいきなり大量のローンや証券を売却