積極財政というモラルハザード : 池田信夫 blog

2013年01月03日14:05 カテゴリ経済 積極財政というモラルハザード Economist誌のブログが「政府債務はどのぐらいまで維持できるか」を論じている。欧米でも緊縮財政を求める「小さな政府」派と、「需要不足のとき緊縮財政はバカげている」というケインズ派が論争しているが、これは財政破綻というテールリスクをどう評価するかという問題だ。 先日の対談でも、山崎氏が「現状の株価や不動産価格をみれば、少なくとも今の日本の株価や不動産はバブル状態にはない」というのに対して池尾氏は「今の日本の国債がバブル状態だ、と言う人もいる。この国債バブルの崩壊は、長い目でみれば10年以内に起きる」という。つまり現在の長期金利をバブルと見るかとうか、という相場観の違いだ。 どっちが正しいかは現状ではわからない。少なくともマーケットは、国債にリスクがあるとは考えていない。しかしこのまま国債を発行し続けると、20

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「目の前の利益は確実だが、財政破綻のリスクは遠い先の話」。国家財政に関する論点だから切れ味鋭そうな言説だけど、民間企業では普通にある話なんじゃないかな？目先の利益＞長期的利益。電機メーカー青息吐息とか