異次元との決別：3月に政策転換? 植田日銀どう動く 「ウオッチャー」と考えた | 毎日新聞

植田和男総裁率いる日銀が、早ければ3月にも「異次元の金融緩和」を終え、正常化に向けたかじを切る――。そんな見方が市場で広がっている。率直に言って難解な金融政策。日ごろから日銀の一挙手一投足を追う「日銀ウオッチャー」とともに、その戦略に考えを巡らせた。 緩和の柱はYCCとマイナス金利 まずは現在の大規模な金融緩和策の骨格を整理しよう。 大きな柱は長短金利操作（イールドカーブ・コントロール、YCC）だ。中央銀行が伝統的に操作対象とする短期金利だけでなく、長期金利にも誘導目標を設定。短期から長期の金利水準を低く抑え込んでいる。2016年9月に導入され、長期金利の指標となる10年物国債の利回りが0％程度になるように国債を買い入れて誘導している。 YCCに先立って同年2月から始まったのがマイナス金利政策だ。銀行などの金融機関が日銀に預けるお金（当座預金）の一部に、マイナス0・1％の金利を適用。対象は