世界市場ポートフォリオは効率的か？

※本ブログでは記事中にPRを含む場合があります 日本を含むグローバル株式指数をベンチマークとする株式運用（いわゆる世界市場ポートフォリオ）が広がりを見せていることに対する反論レポートです。 ニッセイ基礎研究所 ニッセイ年金ストラテジー 2010年12月号（vol.174） グローバル株式指数による運用は効率的か？ 上記ニッセイのレポートでは、ざっくりまとめると、 ・年金ポートフォリオの株式の国内比率は低下傾向を辿っている ・先進国のなかでも急速に進展しつつある少子高齢化など国内経済の相対的な低成長を見越した動き ・一方で世界市場ポートフォリオ（国内比率は10％）が広がりを見せていることも関係 ・前提となるCAPM理論が間違っている ・株式の国内比率が10％となる外国株式の期待リターン水準は14％ ・過去のパフォーマンスを見ても世界市場ポートフォリオはリターン・リスクの関係が効率的ではない

[equilibrista]

すべての投資家の平均像を真似る合理性と、身の回りの投資家の平均像を真似る合理性とを比べるには、おそらく人生と、そのバランスシートから考える必要がある。

[k_u_m_a2000]

実際の個人投資家の運用の場合、株式クラスの中身より、株式：債券の比率や、そもそもリスク性資産に資産の何割を投資するのかの方が、よほどリスク改善に寄与すると思われるので、株式クラスだけ捉えてその中身をギ