2015年は､おそらく｢最後の円安の年｣になる

年内のドル円相場に関しては需給面、金利面から見て円安シナリオは継続と考えたい。 確かに円安シナリオにとってのリスク要因は、そこかしこに見え始めている。例えば昨秋からの貿易収支の改善はその1つである。しかし、需給面に目をやれば、後述する対外証券投資の存在がある。これを踏まえると、貿易収支の改善は、現段階では「売り圧力の後退」程度の話であり、「買い圧力の増大」と言えるほどの状況ではないだろう。原油価格急落を受けた輸入減少が貿易収支を改善させる構図も恐らく今年の1～3月期がピークであったと思われ、暦年で貿易黒字を確保するまでの展開は考えにくい。 むしろ、需給の話をするのであれば、年内は日米の金融政策格差（要するに日米の金利差）や日本の政策要因などを背景に対外証券投資の加速、雑駁に言えば「日本人による円売り」が基礎的需給環境を円売りへ傾斜させていく展開に注目したい。確かに貿易収支ひいては経常収支は

[countzero00000]

気になる

[bobcoffee]

何も言ってないに等しい。

[doublehorn93]

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[mushitorikozou]

そういえば数年前は「最後の円高」という言葉を色んなところで見た気がする。 RT @Toyokeizai: 【2015年は､おそらく｢最後の円安の年｣になる】 ｢円売り余力｣が復活､年内はドル高円安方向：

[nagisabay]

メモ RT @hatebueconomics: 2015年は､おそらく｢最後の円安の年｣になる | オリジナル | 東洋経済オンライン | 新世代リーダーのためのビジネスサイト