米国債急落恐れるべきか、過去のデータはＦＯＭＣ後上昇の可能性示唆

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長が31日に市場の利下げ観測を後退させ、米国債売りを誘発するのではないかと懸念する債券トレーダーにとって、過去のデータは多少の救いになりそうだ。連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会合はむしろ、相場上昇を引き起こす可能性が高いからだ。 2022年３月以降、米金融当局が過去数十年で最も急ピッチな金融引き締めを推し進めた際も、ＦＯＭＣ会合を挟んだ３日間に債券市場は一時的に救われていた。ブルームバーグの集計データによると、10年債利回りはその間に合計67ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低下し、それ以外の急激な上昇傾向とは異なっていた。 これは金融当局のタカ派転換によるアノマリー（理論的根拠のない経験則）ではないことが判明している。10年債利回りが低下基調だった21年までの11年間では、低下のほぼ90％がＦＯＭＣ会合前後の期間に起きていた。現在ハーバ