金融システムレポート（2018年4月号） : 日本銀行 Bank of Japan

2018年4月19日 日本銀行 全文 [PDF 4,322KB] （訂正） 概要 [PDF 955KB] 2018年4月号の特徴と問題意識 今回のレポートでは、金融機関が近年積極化させている貸出について、特に金利と信用リスクの関係に焦点を当てている。世界的な低金利環境が続くなか、社債などのクレジット市場では、多くの先進国において信用スプレッドが歴史的な低水準にまで縮小し、投資家によるリスク認識の緩みやリスクのリプライシングに関する懸念が指摘されるようになっている。これと似た事象や問題が銀行貸出市場でも起きていないかというのが、今回の問題意識である。 景気改善が長く続き、企業のデフォルト率が低下した結果、金融機関の信用コストは既往最低水準で推移している。しかし、信用コストの算出が過去のデフォルト率に基づいている場合、経済のボラティリティが低下した局面が長く続くと、金融機関が潜在的に抱えている

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“金融機関は、いわゆる「ミドルリスク企業」向けを中心に、低利による貸出を積極化させている”