日銀当座預金への付利と短期金融市場：深尾光洋の金融経済を読み解く 日本経済研究センター

2010年4月30日 日銀当座預金への付利と短期金融市場 2008年秋に日本銀行が導入した補完準備預金制度により、市場金利の下限が0.1％となっている。この制度は、日銀がオペをいくら増額しても市場金利が0.1％以下には低下しない原因となっている。 補完準備預金制度とは？ 08年11月までは、日銀当座預金は無利子であった。しかし08年10月に補完当座預金制度が導入され、必要準備額を超える準備預金の保有（いわゆる超過準備額）に対して、日銀が利息を支払うことになった。具体的には、11月16日からの準備預金計算期間について、日銀当座預金の平均残高が必要準備額を上回る場合には、その上回った金額について、日銀が定める金利を支払っている。当初この制度は08年11月16日から09年４月15日までの準備預金計算期間で行う臨時の措置として導入されたが、その後延長され、本稿執筆時点でも実施中である。この金利は、

[yasudayasu]

景気回復のペースが遅い現在、かつての量的緩和並みの金融緩和を実現するためには、補完準備預金金利をゼロパーセントにまで引き下げる必要があるといえる。

[nizimeta]

“景気回復のペースが遅い現在、かつての量的緩和並みの金融緩和を実現するためには、補完準備預金金利をゼロパーセントにまで引き下げる必要があるといえる”