中国経済の見通し－当面は下振れの恐れも今年中にはリベンジ消費で持ち直す展開

1｜経済成長の状況 中国経済はコロナショックから持ち直したあと停滞している。最近の流れを振り返ると、コロナショックに直面した20年1-3月期には前年比6.9%減と大きく落ち込んだ。しかし、中国政府（含む中国人民銀行）が財政金融政策をフル稼働させたことで20年4-6月期には同3.1%増とプラス成長に転じ、その後も順調に持ち直して、21年1-3月期には前年同期に落ち込んだ反動もあって同18.3%増の高成長となった。ところがコロナ対策で緩んだ財政規律を引き締めるとインフラ投資が鈍化した。さらに「住宅は住むためのもので投機するためのものではない」との考えの下、コロナ対策で一時中断していた債務圧縮（デレバレッジ）を再開して不動産規制を強化すると、中国恒大集団が経営不安に陥るなど、不動産業が国内総生産（GDP）を押し下げた［図表1］。そして、21年10-12月期の成長率は実質で前年比4.0%増と3四半

[burabura117]

直近そこまで悪くならなそうにも見えるけど…リスク要因がどれも強烈なんだよなぁ…