Peril of Taylor Rules | unrepresentative agent: blogging about economics

前回のポストで紹介した記事の中では、St. Louis FedのBullard総裁がBenhabib, Schmitt-Grohe and Uribe(以下BSUと呼ぶ)の複数均衡の結果はゼロ金利制約下の金融政策を論ずるにあたってもっと認識されるべきだと述べていた。BullardはBSUのモデルについて、St. Louis Fedが一般向けに出版しているReviewという雑誌中の記事で説明・議論している(Seven Faces of "The Peril")ので、それを簡単に説明してみる。 まずは、BSUの結果を簡単に説明してみよう。金融政策を論ずるのに使われる大体のマクロモデルではフィッシャー方程式という関係が成り立っている。簡単に言えば、それは以下のようなものである。 名目金利＝実質金利＋期待されるインフレ率 上の式は、僕らが普通に目にしている金利（名目金利）というのは、インフレによる

[harumanachika]

サマーズ説と合わせると、米国は、インフレ率がプラスであっても、ゼロ金利制約で弱均衡となる可能性。