バリュー特集（リサーチ） : 打倒！インデックス投資

Fama[1993]等で有名なバリュー戦略は2000年代に絶頂を迎えたが、2010年代は極めて不調で特にここ2年は完全に死んだとの声も上がる中、証券アナリストジャーナル2021年3月号は待望のバリュー特集であった。 残念ながら馬龍鑑定士協会には寄稿の声がかからなかったが、せっかくなので備忘録もかねてまとめておく。なお、私の個人的な感想であり、解釈間違いやミスもあるであろうので興味を持った場合ぜひアナリストジャーナルの元論文を当たってほしい。CMA未取得の若手はさっさと取得しよう。（いろいろ言われるけど、基本といえば基本です） １，グローバル株式市場におけるバリューファクターパフォーマンスの比較（田村、Alex）※ここでいうバリューファクターはFama[1993]のHMLのように事実上投資不可能なものでなく、投資家可能なバリューインデックスとマーケットの差としているのでより現実に近いものとな