運用戦略 : 打倒！インデックス投資

※特に断りがなければ株式は米国株、債券は米国20年国債（いずれもドル建）を指します。また一部データは筆者の推計・加工値が混ざっています。 2023年は結局、懸念されていた景気後退も発生せず、株は月末にきっちり史上最高値を更新、100年に一度の暴落が発生した債券も（キャッシュリターン対比では負けたものの）絶対ベースでは年末駆け込みでプラスに戻し、終わり良ければ総て良しという明るい雰囲気で年末を迎えた。 米国経済は引き続き堅調であり、かつ政策金利も20年ぶりの5%台と利下げの糊代をたっぷり維持したまま2024年に突入しようとしている。株にとっては両面隙がなく、”何かあれば利下げになるさ”ということで弱気派はほぼ絶滅したように見える。 ウォール街から懸念メッセージ、市場に「弱気派が残っていない」 日本は日経平均が33年ぶり高値を取り、阪神が38年ぶり優勝を果たしたというのに、国内からの投資となる

[theflyingcat28]

“バリューは基本的に価格がファンダメンタルズ価値に収れんするときに機能する。当たり前だが、この収れんが発生しなかったり、ファンダメンタルズが価格に収れんするようなケースでは機能しない。”