日銀の金融政策こそ諸悪の根源か

日銀の金融政策こそ諸悪の根源か？ 今井亮一 2002/06/20 少しづつ書き足してゆきます 目次 はじめに 円高シンドローム インフレ・ターゲティング 金融政策のレジーム 円安は救世主か？ ヘリコプター・マネー？ 参考文献 はじめに 最近、10年余におよぶ日本経済の低迷の原因を、日本銀行の金融政策の失敗に求める意見が多い。提唱者は、政策関係者から一般ジャーナリズムのレベルにまで及び、原田（1999）、ヴェルナー（2001）、森本（2001）などが話題となっている。 円高シンドローム これは、ロナルド・マッキノン（スタンフォード大学）と大野健一（政策研究大学院）によって提示された見方である。 まず、これまでのドル／円相場の推移をおさらいしよう。 第二次世界大戦後の国際金融システムは、いわゆる「ニクソン・ショック（1971年）」をはさんで、固定相場制（Bretton-Woods Sy

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長期的には為替レートは、各国間の貿易財の生産性の成長率の格差を是正するように調整される日本の製造業の生産性成長率がアメリカのそれを恒常的に上回る場合には、持続的に円高が進行する。