【2026年版】北海道電力の投資価値｜再エネ×原発で化ける可能性

北海道電力(9509)への投資を考える：地域特性が生む歪みにどう向き合うか 電力株はディフェンシブで退屈と見られがちですが、その中でも北海道電力(9509)はやや異質な存在です。 広大な土地、厳しい気候、そして再生可能エネルギーの潜在力。この地域特性が、同社の業績や株価に独特の歪みを生んでいます。 本記事では、財務指標の確認にとどまらず、その歪みが投資機会になり得るのかを掘り下げていきます。 事業概要と足元の業績：見かけ以上に改善している収益構造 北海道電力は発電・小売を担う本体と、送配電を担う北海道電力ネットワークからなる総合エネルギー企業です。2019年の法的分離以降も、北海道という地理的制約から一定の地域独占性が維持されています。 2026年3月期第3四半期は、売上高は前年比▲4.4%減少したものの、経常利益は+19.7%と大きく伸長。一方、親会社株主に帰属する四半期純利益は▲10.