ベン・バーナンキＦＲＢ議長の「量的緩和政策の終わらせ方」 : Market Hack

アメリカ東部は大雪に見舞われています。 この関係で今日に予定されていたベン・バーナンキＦＲＢ議長による年２回の定例議会証言は予め準備されていた原稿の公表のみにとどまりました。 しかしこのスピーチを読めばバーナンキＦＲＢ議長が考えている「量的緩和政策の終わらせ方」をかなりハッキリ把握することができます。 まずバーナンキ議長は２００８年の１０月に新設されたリザーブ（準備金）に対する金利の支払い（＝interest on excess reserve）を引締めの道具として最初に利用することをほのめかしています。現行の準備金利は０．２５％です。 リザーブに対する金利の支払いというこの新しい道具をＦＲＢが使い始めた理由は超低金利でＦＦレートの微調整作業が難しくなっているからです。 もちろん、今日の時点ではいつからこの引締めを開始するかは明言していません。 「ある時点で（at some point）」