異次元緩和の「偽薬効果」は消えた

6月の消費者物価指数が発表された。4月以降は消費税の増税分2％が含まれているので、それを除くと、コアCPI（生鮮食品を除く総合）とコアコアCPI（食料・エネルギーを除く総合）の前年比上昇率は、次のようになる。 何が起こったかは、もう明白だろう。昨年後半から今年初めにかけては、公共事業や消費増税前の駆け込み需要でコアコアCPIが上がったが、春から大きく落ち込んだ。それを埋めたのは、原油価格や電気代などのエネルギー物価上昇だった。 今コアCPI上昇率が鈍化しているのは、原油価格が落ち着いているからだ。黒田総裁にとっては困ったことかもしれないが、深刻なエネルギー制約に直面している日本経済にとっては結構なことだ。異次元緩和の効果を示すコアコアCPIは0.3％しか上昇していない。「CPI2％に首を賭ける」と宣言した岩田副総裁は、首を洗っておいたほうがいい。 このようなコストプッシュ・インフレは、個人

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異次元緩和の「偽薬効果」は消えた 6月の消費者物価指数が発表された。4月以降は消費税の増税分2％が含まれているので、それを除くと、コアCPI（生鮮食品を除く総合）とコアコアCPI（食料・エネルギーを除く総合）の前