日銀10月利上げの難易度は？｜唐鎌大輔(みずほ銀行 チーフマーケット・エコノミスト)

10月利上げの難易度は・・・ 9月20日の日銀金融政策決定会合は無担保コール翌日物金利を0.25％に据え置くことを決定しました。7月公表の展望レポート通りに経済・金融情勢が推移し、会合時点での金融市場が安定していれば追加利上げが見込まれるという状況は依然変わっていませんが、27日に自民党総裁選の投開票を控えている状況で今回利上げに動くという見方はほぼ皆無でもありました。そもそも7月利上げも政治的意思に突き動かされたという疑義があったわけですから、現状維持は必然の読みでもありました： 当面の注目は10月31日会合で展望レポートを確認した上で追加利上げが行われるかどうかに移ります。1か月後も経済・金融情勢が現状と大差なければ問題なく利上げは決断されるというのがコンセンサスになりそうですが、その際には政治との距離感がどうしても問題にならざるを得ないでしょう。端的に言えば、発足したばかりの新政権が

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そもそも国内物価と為替レートはコインの裏表です。「超低金利を続けながら、円安抑止のために円買い為替介入を行う」のは金融政策と通貨政策の方向感が矛盾しており、理論的には持続可能性が無いものでした。