ここにきて「日本株」が大復活へ…2023年、これから起こる「景気回復」のシナリオをプロが分析（広木 隆,マネクリ） @moneygendai

高まる「景気後退の懸念」 2023年の日本株相場を展望する。 まずマクロ環境の想定から始めたい。2022年に世界経済の大きな問題としてクローズアップされたインフレは、完全には収まらないものの、物価上昇の伸び率という点ではピークアウトが明確になるだろう。その理由として、 1）前年の既に高くなった水準と比較するベース効果 2）コロナ禍で生じた供給制約の一部改善 3）これまでの金融引き締めによる需要抑制 が挙げられる。緩やかなインフレの沈静化を受けて世界の金融引き締めのペースは減速に向かい、米国の長期金利も低下するだろう。 このような金融環境は株式相場にとってのプラス要因である一方、景気後退の懸念が高まっており、「世界景気敏感株」とされる日本株にとっては悪材料となる。 ただし、前述の通り、供給制約の一部改善やこれまでの金融引き締めによる需要鈍化などによって、エネルギーや金属、コンテナ船の運賃など