【第88回】 「需給ギャップ」でインフレ率を測ることはできるのか?（安達 誠司） @moneygendai

設備投資は減少局面を脱しつつある 6月8日に発表された2015年1-3月期GDP2次速報値は、ヘッドラインである実質GDP 年率換算の成長率が+3.9%と、1次速報値の+2.4%から大幅な上方修正となった。特に、民間設備投資が、1次速報値の季調済前期比+0.4%から+2.7%へ上方修正されたことが全体の成長率の押し上げにつながった。 多くの論者が、「少子高齢化によってこれから人口が減少する日本国内で企業の設備投資が増えるはずがない」と、当たり前のように設備投資悲観論をぶち上げていたが、その声も聞かれなくなりつつある。さらに、機械受注や工作機械受注などの月次の設備投資関連指標もおおむね回復基調にある。 この設備投資回復の動きが、国内におけるデフレ解消プロセスの再開によるポジティブな動きであれば、大変喜ばしいことである。だが、これは、資本ストックと設備投資の関係（資本ストック調整の動き）をみな

[maeda_a]

「従来は…「金融政策無効論」を主張していたデフレ擁護派が…「金融政策行き過ぎ論」を展開し始めている。この論には…「財政規律派」も共鳴している。」

[perfectspell]

『「人口が減少する日本国内で企業の設備投資が増えるはずがない」と、当たり前のように設備投資悲観論』 何だコレ? 今年1-3月は2年前の同期と比べて9%増(年率4.5%)で、人口増の時代には1年で2桁増、10%20%台だったのだが。

[maturi]

以上より、資本ストック調整からみると、設備投資は減少局面（底）を脱しつつあるが、楽観は禁物な状況であると考える。

[daybeforeyesterday]

うーむ

[yasudayasu]

精緻とは言えないし日本は特に怪しい http://www.oecd.org/social/labourmarketshumancapitalandinequality/18464874.pdf けど、まあそも加速（物価水準ではなくインフレの水準が高まるーたとえ大きな負から小さな負へ、であれー）の閾値だし。

[yamajii]

“OECDが何らかの分析に使用するに耐える精緻な推定をしているとは思えない”