20年後のIt’s Baaack・その２ - himaginary’s diary

昨日紹介したクルーグマンの小論は以下の文から始まっている。 This paper is an exercise in self-indulgence and self-aggrandizement. （拙訳） 本稿は自己満足と自分の研究の誇張の試みである。 そして、これを書いた目的について以下のように述べている。 What I want to ask in this paper is how good the analytical approach of 1998 looks in the light of subsequent experience. Were its basic predictions correct? Where did it fall down? What new issues have arisen? And how does its policy prescri

[gruza03]

•従来型のクラウディングアウトが生じないため、財政乗数は通常時より大きくなる。正式なモデルでは、支出乗数はきっかり1になる。

[maturi]

"しかし、その点を除けば、これは基本的にハッピーエンドの物語なのである。"

[Cru]

20年前の時点でクルーグマンのいう政策が取れず、どころかクロダノミクスまでやらなかった結果、投資抑制による国際競争力の低下や少子化、労働環境悪化に苦しんでる日本にとってはハッピーエンドとは単純に言い難い

[maeda_a]

「恒久的なマネーサプライの増加は均衡物価水準を必ず引き上げる」「マネタリーベースの拡大は…名目GDPや物価水準にはほとんど影響しない」「クラウディングアウトは発生せず、巨額の財政赤字も金利を上昇させない」

[cybo]

「多くの国に日本的な状況をもたらした世界危機の後にどのようなパフォーマンスを見せたかを評価するものである、と述べた。非常に良いパフォーマンスを見せた、がその答えになる、と私は言いたい」

[yasudayasu]

It’s Baaackで新しかった点としてクルーグマンは、以下を挙げている。金利目標ではなくマネタリーベースの変化の効果について焦点を当てた。当時はテイラールールのような金利目標で金融政策をモデル化するのが普通。