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低金利時代の政府債務と資本蓄積 - himaginary’s diary
というNBER論文(原題は「Government Debt and Capital Accumulation in an Era of Low Interest Rates... というNBER論文(原題は「Government Debt and Capital Accumulation in an Era of Low Interest Rates」)をマンキューが上げている(先行して自ブログでungated版にリンクしている)。 論文ではまず、実質金利の定常状態の式から、金利の低下トレンドを以下のように定量的に説明している。 ソローモデルではコブ=ダグラス生産関数を用いて定常状態の実質金利は r = α(n+g+δ)/s - δ と表される*1。ここでαは生産関数の資本の指数、nは人口の伸び率、gは労働増大的技術進歩率、δは減耗率、sは総貯蓄率。 上式をsで微分すると、 𝜕r/𝜕s = -α(n+g+δ)/s^2 となる。これにマンキューがカリブレートしたα = 1/3、n = 0.01、g = 0.02、δ = 0.05、s = 0.24を当てはめると、
2022/05/16 リンク