家計消費と輸出主導の景気後退｜Prof. Nemuro🏶

4-6月期の国内総生産は実質原系列が前年同期比-9.9%、実質季節調整系列が前期比-7.8%だった。 今回のコロナショックと2008年9月のリーマンショックを比較する。グラフでは説明を省略しているが、横軸は2020年Q1と2008年Q3を0として前後の±12四半期を示している。縦軸は-6～-1の6四半期の平均が100である。 リーマンショックでは2四半期かけた落ち込みが今回は1四半期で生じていることが、その急激さを示している。 リーマンショックの景気後退は企業部門が主導していたが、今回は家計部門が主導している。 公的需要はほぼニュートラルである。 輸出もリーマンショック並みに大幅に落ち込んでいる。 家計消費と輸出の減少が企業部門に波及すると景気後退が長期化・深刻化してしまうが、既に雇用者報酬は急減している。 海外経済の急回復が見込み難い現状では、財政赤字と財政支出の拡大が最も確実な景気対策