日本銀行の国債「償却負担」1兆円台という表現について。 - すらすら日記。

日本銀行の2016年度決算が公表されました。 その中で、このような報道が目につきました。 www.bloomberg.co.jp 「1兆円台」という数字と「負担」という言葉でインパクトを狙った見出しですね。 概ね正確な記事ですが、少々言葉足らずでミスリードを誘うのではないかと感じられましたので、多少なりとも補足したいと思います。 まず、償却原価法についてです。 国債に限らず、債券はいくらの値段で購入したかにかかわらず、満期になれば額面100円あたり100円で償還されます。 また、固定利付の債券は、付されている約定利率（クーポン）と市場金利を比較して需要と供給により値段が決まります。 国債が付されている約定利率が市場金利より高ければ、多くの市場参加者が購入したがりますので値段が上昇します。額面100円の国債を103円でも104円でも購入したいという投資家が出てきます。 逆に、約定利率が市場金

[tal9]

"償却原価法を使わないと、クーポン収入による収益だけを先に認識し、償却による費用が後ずれしてしまうという期間損益の歪みが起きてしまう"

[call_me_nots]

“償却原価法は、あくまで利回りを一定に保つために簿記会計上の技術であり、利息の調整に過ぎません。「負担」という言葉には違和感があります”