2021年､株価のバブルは一体どこまで続くのか

内外共に株価は高値圏にある。NYダウは3万ドルに乗っているし、日経平均株価も2万6000円台で推移している。筆者の前回の本連載記事「バブルはコロナの感染拡大でむしろ大きくなる」で述べたように、コロナに対する経済対策が株価上昇の背景にある。 コロナが続くと、株価が上がるワケ 経済指標をざっと眺めると、「景気」は決してよくないが、株価上昇を端的に裏付けているのは、通貨供給量と銀行貸し出しだ。広義の通貨供給量である11月のM3は対前年比＋7.6％、銀行貸し出しは＋6％だ。 コロナ前までの＋2％レベルから急伸している。これまで、日銀（日本銀行）の金融緩和努力にもかかわらず、なかなか市中に巡るマネーは増えなかったが、財政支出が増えたり、政府が保証することで銀行の貸し出しが伸びたりして、金融緩和が後押しされた。 一方、「＋2％」を目標とする物価は、消費者物価指数（10月）が対前年比－0.7％、企業物価