｢良い円安･悪い円安｣､3年後に下る軍配の決め手

2022年来、「円安は日本経済にプラスかマイナスか」という議論は何度行われてきただろうか。 2022年にはコロナ禍でインバウンド消費も制限される中、明らかに円安の恩恵が少なく、「悪い円安」が流行語となったが、経済再開が進む中でも依然として「円安の功罪」が議論されていることは、この問題が根深いことを印象付ける。 もっとも、これだけ議論しても決着がつかないことからも明らかなように、「円安のメリットとデメリットはどちらが大きいのか」に結論を出すことは難しい。これは、①効果が発現する時期に関して肯定派と否定派の議論が嚙み合わず、②最後はやってみないとわからない、からである。 超短期で「消費にマイナス」は異論なし まずは効果が発生する時期のズレについて考えてみたい。 超短期スパンの「功罪」はそれほど難しくはない。短期的な円安のマイナス面については、コストプッシュ型のインフレ高進（実質賃金の低下）によ