為替レートと輸出価格についての教科書的記述は現実に当てはまるか | 大和総研

為替変動と輸出の関係については、教科書などには「円安になれば輸出価格は低下し競争力が増すので輸出が増える」などの記述が見られる。 しかし、実際はどうだろうか。日本では輸出も外貨建てが支配的である（※１）。下図の輸出価格（※２）を見ると、実際の海外での競争で問題となる契約通貨ベース（赤線）では、円安でも円高でも、中長期的にもそれほど変化は見られない。為替レート（黄緑の線）が変動すると、大きく変わるのは円ベースの輸出価格（青線）である。 2012年末頃からの今回の円安局面では、まず円安が急激だったので一定の為替差益も生じた可能性がある。為替差益は、その他の営業外利益に計上され、これが営業利益（紫色の線）に上乗せされて経常利益（水色の線）となるので、こうした効果もあってか、まず経常利益が増加したのかもしれない。 企業は契約通貨ベースの輸出価格（赤線）はあまり変化させないため、為替レート（黄緑の線

[yasudayasu]

契約通貨ベースの輸出価格が変化しないのであれば、日本の輸出競争力は向上しなかったのであろうか。考慮すべき点は、輸出先ではインフレが通常なことである。日本の輸出価格が変わらなければ、次第に競争力を増す。

[a1ot]

「日本ではデフレが続いていたが、輸出先ではインフレが通常。日本の輸出価格があまり変わらなければ、次第に競争力を増す。輸出も輸入も自国通貨建ての基軸通貨国の理屈はそのまま当てはまらないかもしれない」