インフレと消費

経済がウィズコロナに移行するなか、数十年ぶりのインフレに見舞われ、人々や企業がどのような行動をとるのかについては、見極めにくい状況が続いている。今年に入り高インフレはようやくピークアウトしたが依然として物価の上昇率は高く、主要中央銀行も警戒感を崩していない。 主要国の実体経済の状況を見ると、日本や欧州では実質ＧＤＰ水準はコロナ前トレンドを大きく下回る状態が続く一方、米国は7-9月期に高成長を達成したこともあってほぼコロナ前トレンドの水準まで回復している。 インフレは景気の重しになるとの説明を目にする機会は多く、実際、この高インフレを受けて主要国の消費者景況感は落ち込んでいる。ただし、インフレが実体経済（消費など）にどのように影響するかは単純ではない。そこで、このコラムではインフレと消費の関係について考えてみたい。 物価が高騰すると消費者は消費を増やすだろうか、減らすだろうか。 まず、インフ

[maturi]

コロナ禍期間中に積みあがった「過剰貯蓄」の取り崩しが進んだが、高インフレ下のもとで実質金利が低く抑えられていたとすれば、物価がどんどん上がる前に使ってしまおう、という判断は理に適っているとも言える

[wxitizi]

消費だけなく設備投資や研究開発投資もインフレによる実質金利低下の影響を受けるし、それが所得や将来所得予想にも影響して消費に跳ね返ってくる効果もあるよね。