中国の経済の血液が詰まり気味 : 炭鉱のカナリア、炭鉱の龍
貿易戦争で緊張感が続く中国で、中小銀行の事故が相次いだため銀行間流動性にやや不穏な雰囲気が流れた。今のところは当局の素早い対処療法で流動性危機の芽は押さえ込まれているが、長期的に見て中小企業への効果的なクレジット供給が続くかが怪しくなっている。 中国のメガバンクは預貸率が低く、図体の割りには取れるクレジットリスクも小さい。国有企業などに一通り貸して余ったお金をインターバンクに流し、それを中小銀行が借りて更にリスキーな貸出し先を探すという、誰かが「車のディーラー網のように」、また「昔の日本のように」と形容していたが、そういうウォーターフォール状にクレジットが社会全体に供給されることになっている。ということは上の方で金融緩和を行ってもウォーターフォールの一番下に流れるまで時間がかかるし、そもそも一番下までコントロールできない可能性もある。その間に国有企業や大手不動産企業が横からチープクレジット
焦点：香港の住宅バブル抑制策が裏目に、「影の銀行」台頭へ
アイテム 1 の 4 ５月２９日、世界的に高額で知られる香港の不動産市場で新たに導入された価格抑制策は、住宅購入者を規制の及ばない「影の銀行（シャドーバンキング）」からのローンへと走らせ、金融部門にリスクを拡散してしまう逆効果を招くと危惧されている。写真は２６日、香港の大手デベロッパー長江実業地産が売り出した集合住宅に殺到する人々（２０１７年 ロイター/Bobby Yip） [1/4] ５月２９日、世界的に高額で知られる香港の不動産市場で新たに導入された価格抑制策は、住宅購入者を規制の及ばない「影の銀行（シャドーバンキング）」からのローンへと走らせ、金融部門にリスクを拡散してしまう逆効果を招くと危惧されている。写真は２６日、香港の大手デベロッパー長江実業地産が売り出した集合住宅に殺到する人々（２０１７年 ロイター/Bobby Yip）
影の金融支える「委託投資」が突然の方向転換、中国相場に動揺
中国市場の巨大な資金源、いわゆる「委託投資」が突然、方向転換を始めた。資産運用業界は動揺し、人民元建ての債券と株式が大きく値下がりしている。 銀行は何年も外部の資産運用会社に資金運用を委託してきたが、ここ３週間ほどの間に当局がリスク抑制に向けて相次ぎ打ち出した指針に対応し、資金を引き揚げている。中国の金融システムのレバレッジを高め、透明性を小さくしているとして、委託投資はやり玉に挙がってきた。 銀行の資金引き揚げに伴い、株式市場は過去６営業日で時価総額を3150億ドル（約34兆7000億円）削り、債券利回りは約２年ぶり高水準に達した。金融市場の安定を損ねることなく、シャドーバンキング（影の金融）の活動抑制を図るという当局の課題の難しさが浮き彫りとなっている。 中国政府は必要なら資産価格を支える多くの手段を備えているものの、オーストラリア・ニュージーランド銀行（ＡＮＺ）は売りの度合いが今年強
焦点：中国の銀行が流動性確保に殺到、人民銀の健全性審査控え
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中国経済の爆弾「影の銀行」ついに破綻 ４９億円が未償還 初のデフォルトか
中国経済の爆弾である「影の銀行（シャドーバンキング）」がついに火を噴き始めた。高利回りをうたって個人投資家に販売された金融商品「理財商品」のうち２億８９００万元（約４９億円）分が満期に償還されず、初のデフォルト（債務不履行）に陥る可能性が浮上しているのだ。償還のめどがたたない理財商品はほかにも５０００億元（約８５００億円）分あるとされ、連鎖的な金融危機となりかねない。 １２日付の中国紙、上海証券報によると、償還されなかったのは、吉林省の信託会社が組成し、山西省の石炭会社に投資した理財商品「松花江」。９・８％の高利回りをうたい、大手行の中国建設銀行を通じて個人投資家らに総額９億７３００万元（約１６４億円）が販売された。 しかし、石炭会社は経営難で自力での償還は困難な情勢で、７日に満期を迎えた分が償還されなかったという。 正規の銀行融資以外の資金調達を総称する「影の銀行」を通じた債務は５００兆
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投資破綻リスク、中国人投資家の甘え - 日本経済新聞
アングル：「影の銀行」規制、中国債券市場の暴落招きかねず
コラム：「中国危機」は本当に起きるか
中国のシャドーバンキング：暗闇との戦い：JBpress(日本ビジネスプレス)