1.デュレーションとは何か ≪平均回収期間≫ デュレーションとは、債券に投資された資金の平均回収期間のことをいいます。 利付債券に投資されたお金は、クーポンレートと満期日に支払われる償還額という形で回収されます。この複数のキャッシュフローを一本にまとめたと考えた場合の債券の残存期間がデュレーションです。 例えば、額面100円、残存期間5年、クーポンレート5%(年1回)、最終利回り3%の債券のデュレーションは、4.57年となります。 割引債は、クーポンの支払いがないため、残存期間は、デュレーションと一致します。残存期間5年の割引債のデュレーションは、5年です。 ≪価格弾力性≫ デュレーションは、債券の価格弾力性としての意味をもっています。価格弾力性とは、金利の変化に対する債券価格の変化の割合のことをいいます。 例えば、金利が3%動いた時に債券価格が6%動いたとすると、価格弾力性は、2(0.0