「C. ローマー著「何が大恐慌を終わらせたか？」を読む」 by David Beckworth – 道草

以下は、David Beckworth, “Monetary Policy Ended the Great Depression…”（Macro and Other Market Musings, November 25, 2008）の訳。 「大恐慌を終わらせたのは財政政策ではなく金融政策であった」。1992年にJournal of Economic History誌に掲載された論文（pdf）で、クリスティーナ・ローマー（Christina Romer）はこう語っている。ここのところ、ニューディールを巡って、アレックス・タバロック（Alex Tabarrok）とエリック・ローチウェイ（Eric Rauchway）、そしてポール・クルーグマン（Paul Krugman）らの間で激しい議論が戦わされているが、その渦中でタイラー・コーエン（Tyler Cowen）がローマーのこの論文に言及してい

[tdam]

「大恐慌を終わらせたのは財政政策ではなく金融政策であった」

[geopolitics]

大恐慌は不胎化したことだったはず。金流入によるインフレを恐れた当局が不胎化したら、ヨーロッパがデフレになった。トリレンマで何かのためにに何かを捨てた。

[godmother]

面白い。参戦表明がマネー逃避を促し、アメリカに流入したために経済が救われたという論法。戦争をすると儲かる部分もあるだろうけど、そう思い込んでいた。アメリカの戦争好きは経済成長のためとは言い切れないね。