生命維持装置につながれた欧州の病人

（2012年2月1日付 英フィナンシャル・タイムズ紙） 経済問題について意思決定を下す政策立案者たちは、2カ月前より楽観的になっている。主な理由は、マリオ・ドラギ総裁の鋭敏な指導力の下で、欧州中央銀行（ECB）がユーロ圏における金融崩壊のリスクを取り除いたという確信だ。 カナダ銀行（中央銀行）総裁として尊敬され、ドラギ氏から金融安定理事会（FSB）議長の座を引き継いだマーク・カーニー氏は、先にダボスで開催された世界経済フォーラム年次総会で、「欧州ではリーマン流の出来事は起きない。これは重要なことだ」と語っている。 ECBはユーロ圏を心臓発作から救ったが・・・ ECBが昨年12月に期間3年の長期資金供給オペを導入して以来、イタリアとスペインの銀行のクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）保証料率は低下した。ドイツ国債と一部の脆弱な国の国債との利回り格差も縮小した。 これはユーロ圏の危機が終

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破綻の主因が財政の無規律ではなく、むしろ杜撰な融資と向こう見ずな民間借入れだったように、治療法は財政規律ではない。1930～32年ドイツの破滅的な緊縮財政を正当化しようとするこの取組みは、実に恐ろしいものだ。