連載 ＧＰＩＦ改革の論点 （8） 日本国債への投資 結論

話が国債から離れてしまったので、話をとりあえず国債に戻して、国債に関する議論を一区切りつけよう。ただし、新しいファンダメンタルズ投資という考え方は、私の投資の考え方、とりわけ長期投資、年金運用にとってのポイントの一つなので改めて議論することにする。また、経済理論における、インフレ率という概念の難しさ、実体経済と金融市場を連関させたモデルが十分に発達していないこと、とりわけ、ここで議論となった実体経済のフロー財（消費財）と金融セクターのストック財（資産、とりわけ金融資産）の間の違いおよび複雑な関連性については、投資にとっては極めて重要なので、これも別に議論したい。 ただ、一言だけ、これらの深遠な問題の年金運用および年金運用の考え方に対する含意であるが、気にしない、深く考えない、というのが一つの対処法であろう。読者は驚かれるだろうが（私の一番の専門分野でかつ重要だと思っているポイントを自分で無

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連載　ＧＰＩＦ改革の論点　（8）　日本国債への投資　結論 話が国債から離れてしまったので、話をとりあえず国債に戻して、国債に関する議論を一区切りつけよう。ただし、新しいファンダメンタルズ投資という考え方