“流動性の罠（わな）”の罠 - 労働者のこだま（国内政治）

１９９０年代後半の日本の金融情勢を象徴する言葉に、“流動性の罠”という言葉がある。 アチラの経済学では「金融緩和により利子率が一定水準以下に低下した場合、投機的動機に基づく貨幣需要が無限大となり、通常の金融政策が効力を失うこと」を意味するらしい（この他にも「もし短期金利がゼロになると、現金は短期債務の完全な代替物になる。そしてマネーサプライをいかに増やそうとも、債務もまったく同じだけ増加することで、すべての効果は打ち消される」というクルーグマンの定義が有名）が、金利がゼロで投機的な動機に基ずく貨幣需要が無限大になるというのは現実問題として正しくない。クルーグマンの定義も、短期債務が金利ゼロになり現金のようになるということは、現金が債務になるということではない。（現在の“通貨”は各国の中央銀行の銀行券【信用貨幣】を自称しているが、その内実は価値章標【紙幣】であり、その区別はなされなければなら