2001年以降に変化した国債消化構造の危うさ

1940年東京生まれ。63年東京大学工学部卒業、64年大蔵省入省、72年エール大学Ph.D.（経済学博士号）を取得。一橋大学教授、東京大学教授、スタンフォード大学客員教授、早稲田大学大学院ファイナンス研究科教授などを経て、2011年4月より早稲田大学ビジネス・ファイナンス研究センター顧問、一橋大学名誉教授。専攻はファイナンス理論、日本経済論。主な著書に『情報の経済理論』『1940年体制―さらば戦時経済』『財政危機の構造』『バブルの経済学』『「超」整理法』『金融緩和で日本は破綻する』『虚構のアベノミクス』『期待バブル崩壊』『仮想通貨革命』『ブロックチェーン革命』など。近著に『中国が世界を攪乱する』『経験なき経済危機』『書くことについて』『リープフロッグ 逆転勝ちの経済学』『「超」英語独学法』などがある。野口悠紀雄ホームページ ------------最新経済データがすぐわかる！-------

[oguogu]

リフレ派は、そこでインフレになって何か問題が？と考えるんだけどね。インフレになれば国債を返すのは楽になるし年金も楽になる。インフレで円安になれば輸出産業は大喜びだ。

[elm200]

良記事。野口先生が国民経済計算年報を使って国債消化構造の変化を克明に解説。2001年以降は銀行が預金を貸出の代わりに国債購入に当てている。それで金利が上がらないのはよほどろくな融資機会がないのか。

[tdam]

図表1より、企業も家計もお金を借りてくれないから、銀行が国債をやむなく買うことで利回りが低下していることが分かる。リーマン以後はその傾向がさらに増大しているだろう。高齢化で家計貯蓄が減れば…銀行は…。

[octavarium]

90年代までは家計が預金を増やし、それを元手に金融機関が国債を購入していたが、01年以降は預金は増えず、金融機関のポートフォリオにおける国債の割合が増えることで国債が消化されているから、どこかで限界が来る

[gruza03]

個人金融資産の残高は国債の担保にはならない/国債の大部分は金融機関が購入/「国債の国内消化がどこかで行き詰まり、インフレがもたらされる」と考える基本的な理由は、この点にある。