日経新聞・経済観測＝三菱東京ＵＦＪ銀行頭取、「金利、上げにくい」 | 本石町日記

という部分がインタビュー内容に合うヘッドラインではないかとの印象を受けた。全般に率直な意見が表明されており、少なくとも間接金融ルートでは利上げはあまりできない（ｏｒしない方がいい）のではないかと改めて思った。ポイントは以下の通り。 ・国際経済に組み込まれた業種は好調な一方、内需関連は冴えない ・設備投資はキャッシュフローの範囲内。資金需要はかつての景気拡大期と同じには戻らない ・地価はバブルではない ・（追加利上げがあったら）優良企業向けの貸出金利は上げにくい これらの指摘から浮かび上がる産業構造は、外需組と内需組の格差であり、しかも後者ほど非優良先が多いと思われるため、利上げを続けるほど格差を助長する方向に働く。勝ち組のキャッシュリッチは企業はむしろ利上げはメリットである一方、負債の多い内需関連（中小・零細企業の多く）はデメリットを受けるわけだ。 銀行貸出は全体としては伸び率はピークアウ

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金持ち外需は利上げでプラス。貧乏内需は利上げはマイナス。

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外需組と内需組で格差が広がっているため、利上げをするとその格差がさらに開く

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これらの指摘から浮かび上がる産業構造は、外需組と内需組の格差であり、しかも後者ほど非優良先が多いと思われるため、利上げを続けるほど格差を助長する方向に働く。勝ち組のキャッシュリッチは企業はむしろ利上げ