ＧＤＰより第三次産業活動指数に注目を｜飯塚 信夫（神奈川大学経済学部教授）

本日、2020年１～３月期の四半期別ＧＤＰ速報が公表され、前期比0.9％減（前期比年率3.4％減）という落ち込みとなった。民間予測より落ち込みが小さかったことも注目されたが、多くのエコノミストが指摘しているように、コロナ禍の影響は１～３月期のＧＤＰには十分に反映できていない。そのことをわかりやすく見せてくれているのが、本日午後に公表された、サービス業などの活動状況を表す第三次産業活動指数である。 下の図をみると、ここ半年間ほどの第三次産業活動指数には、以下の２つの動きが合成されていることがわかる。第１は、消費税率引き上げ直前の2019年9月の急上昇（駆け込み）と、10月の急落（反動）、そして2020年１月にかけての緩やかな持ち直しである。第２は、コロナ禍の影響は、2020年３月から本格的に表れ始めていることである。 駆け込みの前月（2019年8月）から2020年３月までは6.3％低下。これ