岩本先生に日銀の国庫納付金について聞いてみた

岩本康志 @iwmtyss @RaymondInoue 国債買いオペしているだけでは，政府支出を通貨発行益で賄おうとしていません。つまり無税国家を目指していないわけですから，無税国家は存在しない，という言明とは何ら矛盾はない。バーナンキの背理法とは無関係な議論です。 牙 龍一:脱財政再建！ @kiba_r 恐縮ですが1度聞いてみたかったのですが、日銀が国債を引き受けそのまま満期となると利息分が日銀国庫納付金として国庫に入ると思うのですが、これは通貨発行益とはならないのでしょうか？ QT @iwmtyss: 国債買いオペしているだけでは，政府支出を通貨発行益で賄おうとしていません。 岩本康志 @iwmtyss @kiba_r 現実の会計の数値としては，それは通貨発行益に計上されます。しかし，政策を理論的に考えるときには，中央銀行は短期債を保有しているものとして，短期金利で考えます。前者は納得

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結局ゼロ金利下では国庫納付金の金利収入はたいしたことがない。インフレ・金利上昇局面では、全額満期保有は不可能で、売りオペせざるを得ず、日銀に部分的評価損が発生する可能性（政府が補填？）、ということか。