村上ファンドは本当に｢相場操縦｣をしたのか

村上世彰元代表を強制調査、相場操縦の疑い──。11月25日夕。物言う株主・村上氏の関係先に、証券取引等監視委員会（SESC）が強制調査に入った。マスメディアはこの件を、刑事告発を視野に入れた調査として、一斉に報じた。 村上氏は旧通商産業省（現経済産業省）を退職後、1999年に「村上ファンド」を設立。上場企業の株を大量に取得し、非効率な経営姿勢を批判する一方で、配当の大幅引き上げを求めるなど、注目を集めた。が、2006年にニッポン放送株をめぐるインサイダー取引事件で逮捕・起訴され、2011年には懲役2年・執行猶予3年の有罪判決が確定。2014年6月に猶予期間が満了して以降、再び株式市場で活動を活発化させている。 今回の強制調査について、コーポレートガバナンスに詳しい、山口利昭弁護士に聞いた。 カラ売り＝悪質なのか ──報道を見るかぎり、TSIホールディングス株について「カラ売りをかけて値下が

[daybeforeyesterday]

うーむ

[yasudayasu]

相場操縦に当たる取引かどうか、何をもって決まってくるのか。 ── それが取引誘引目的なのかどうか。つまり、一般の投資家が相場の流れを誤解して行動するように仕向ける目的があったかどうか、だ。