【コラム】中国恒大危機、ミンスキーよりＬＴＣＭに近い－オーサーズ

【コラム】中国恒大危機、ミンスキーよりＬＴＣＭに近い－オーサーズ コラムニスト：John Authers 極めて重大な局面が訪れる恐れがある。今週は米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）をはじめ複数の中央銀行による政策会合が開かれるが、そのどれもが中国恒大集団の危機的状況で脇に追いやられている。そこで重要な疑問が浮かぶ。これはリーマン・ショック当時に指摘されたミンスキー・モーメントになるのか。それともロング・ターム・キャピタル・マネジメント（ＬＴＣＭ）的な局面になるのか。あるいはどちらでもなく、さほど重大な事態にはならないのか。 中国恒大の流動性危機、今週重大局面に－23日の社債利払い履行が焦点 経済学者ハイマン・ミンスキーの名が付けられたミンスキー・モーメントは、長期間続いた投機の結果として信用が失われる現象で、2008年のリーマン・ブラザーズ破綻が最も有名な例とされる。一方のＬＴＣＭは199

[daybeforeyesterday]

うーむ

[legoboku]

“人民銀が信用の全面崩壊を回避できたとしても、不動産セクターの弱さが経済成長の阻害につながることは不可避” 大変だな

[KUROBUCHI]

企業は救済するけど、経営者を（よくわからん）罪でしょっ引いてモラルハザードが起こらんよう見せしめにするとか、やりそう。

[suikyojin]

中国当局が、どう動くか……。日本のバブル崩壊と続くデフレを反面教師にして、うまくやってきた。だが、うまくいくのが続くと、慢心が生じ、失敗の原因になる。リーマン・ショックがあったので大丈夫とは思う……。

[natu3kan]

国が最初からはしごを外す→不況。国がはしごをかけて下支えするだろうから全つっぱだあ→やがて急にはしごを外される→不況。

[tanayuki00]

不動産神話の膨張→当局の引き締め→破綻間近→当局による救済（→モラルハザード→さらなる不動産バブル）or 当局は傍観（→中国版リーマンショック）。さあ、どっち？

[neco22b]

普通に考えたらハードランディングはないと思うが、習氏ただ今共産主義回帰運動絶賛開催中だからなぁ…まあ、周りがなんとかするかもだが。

[gimonfu_usr]

（特色ある社会主義社会でも、バブル退治ムズい。💰） （別記事　"中国政府が債務の伸び抑制に向けて設けた「三条紅線（３つのレッドライン）」を通じ、この１年にわたり不動産セクターに打撃となってきた政策"）

[TakamoriTarou]

中国がリーマンショック再来はさせないからそのコースは回避できるだろうが、その後ろくなことにならないのは確定的に、という感じ。時限爆弾の起爆をちょっと遅らせる程度なのでは。やばい。

[a1ot]

“中国政府が秩序あるプロセスを確実にすると考えられるもう一つの理由に、それ以外に選択肢がないという状況もある。リーマンの時代の言葉を借りれば、中国恒大集団は破綻させるには大き過ぎるからだ”

[charlestonblue]

ｌTCM型の対応となる。