（日銀レビュー）中国企業の過剰債務とその生産性への影響 : 日本銀行 Bank of Japan

2017年4月28日 国際局 飯田智之、中澤崇、米山俊一、西岡慎一 全文 [PDF 368KB] 要旨 中国では企業債務が急速に増加している。この背景としては、国有企業を中心とした旺盛な資金需要、潤沢な資金供給のもとでの高利回り追求の動き、規制や経営規律が十分に機能していない可能性が指摘されている。上場企業のデータをみると、近年、債務の利払いが収益を上回る「過剰債務企業」が国有企業を中心に増加している。また、そうした先の債務残高が増加傾向にある点は気掛かりである。さらに、相対的に生産性が低い過剰債務企業が増加すると、経済全体の生産性の伸びに悪影響を及ぼすことになる。中国政府は企業の過剰債務問題に対して企業合併の推進、業績不振企業の整理、債務株式転換といった施策を打ち出しているが、成長目標との両立を図るもと、思い切った取り組みが実現できるかが注目される。 日本銀行から 日銀レビュー・シリーズ

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過剰債務の大部分が国有企業の物なんだな。中国バブル崩壊論が中々現実の物にならないのってこのお陰じゃね。