GM観察記 第1回「急速に進む脱取引所、脱ブローカーの流れ」＝先物振興協会

取引所－ブローカー－投資家という、それぞれ異なる立場で市場の形成に貢献してきたメンバーの、相互の役割が崩壊しようとしている。英紙ファイナンシャル・タイムス（FT）は、市場関係者が一般的に普遍と考えてきた取引所取引のあり方が、根本から覆る可能性を示唆する記事を、7 月末の1 週間の間に連続して掲載した。 最初の1 本は7 月23 日に掲載された『未登録株取引プラットフォーム開発にゴールドマンのライバルが名乗り』と題する記事。「メリルリンチ、リーマン･ブラザーズ、モルガンスタンレー、シティグループなどのインベストメントバンク（*1）は共同で、未登録株（*2）取引用の電子取引プラットフォームの開発に着手した。ゴールドマン･サックスらが開発し、先行利用されているプラットフォームへの対抗が目的」と書き出している。 従来、取引所が開設する市場は、売り手と買い手（投資家）がそれぞれの注文を持ち寄り、条件