[VC投資論8] 日本の常識と海外の常識
もう2ヶ月近くもご無沙汰してしまったが、久しぶりにVC投資論を復活してみたい。今回は日本と海外（特にアメリカ）のVC環境の違いについて書いてみたいと思う。このブログの中でもしばしば取り扱ってきたテーマだが、今日はこれを総括してみたいと思う。 参考： 関連する過去のエントリー 日米VCの違い：普通株と優先株 日米ＶＣの違い：バリュエーション 日米ＶＣの違い：ＥＸＩＴ 融資のご利用は計画的に ベンチャー企業の赤字は悪か 日米のＶＣを取り巻く状況を比較すると下記のように整理できる。話を単純にするため、ステレオタイプ的に大胆に簡素化しているので、これにそぐわない例も多々あることをご承知の上で見て頂きたい。
欧州とベンチャー企業
「ベンチャー企業」ときくと「シリコンバレー」という地名が浮かぶほど、ITベンチャーの多くは米国で生まれている。一方、欧州発となると、GoogleやAmazonレベルのベンチャー企業はなかなかいない。eBayに買収されたSkype Technologies、MySQLぐらいだろうか。 その理由はいろいろな角度から分析できるだろう。ここでは、人材と環境の2つを考えてみる。 人材はどうだろうか？北欧や東欧を中心に、高等教育のレベルは高い。Linuxの父、Linus Torvalds氏はフィンランド出身だし、WWWを発案したTim Berners-Lee氏は英国だ。Alan Turing氏（英国）、John von Neumann氏（ハンガリー）などの名前を挙げれば、現在われわれが使っている土台技術の多くが欧州でうまれた（あるいは米国に渡った欧州人が関与した）のだとわかる。 実際、優秀な人材を求め
世界のIPO（新規株式公開）市場の潮流 | 大和総研
出光興産、ミクシィといった大型上場が話題を集めた2006年の日本の新規株式公開（IPO）市場。ジャスダックやマザーズといった新興市場を含めた公開件数は2005年の158件に対して188社と約30社増え、過去二番目の高水準となった。ただし、世界的な視点からみるとIPOによる企業の資金調達額では、日本のIPO市場は他の先進国市場などに大きく水をあけられている。株式を新規に公開した企業の資金調達総額が、2006年には世界全体で（※１）2,180億ドルを記録したのに対して、日本は102億ドル（東証のみ）と世界全体に占める割合は5％弱に留まっているというのが実情である。 一方、近年、大きく存在感を増しているのが、香港と上海の証券取引所である。2006年1－10月の香港と上海の取引所におけるIPOの資金調達合計額が431億ドルに達し、ロンドン証券取引所(405億ドル) 、ニューヨーク証券取引所とナスダ
ベンチャー投資資金は不足？ 余剰？
最近、ベンチャーキャピタルの人達と話していると、「魅力的な投資案件が少ない」と嘆きます。具体的には、案件は以前と変わらず存在するものの、投資をしたいベンチャーキャピタルの数が多く、魅力的な投資先をめぐってベンチャーキャピタル間で競合することが多く、それが投資案件が少ないという嘆きにつながっている模様。 さて、一方で先日、経済産業省の主催するファンド実務者連絡会というものに出席してみると、日本ではまだベンチャー企業へのリスクマネーの供給が不足しているのではないかという問題意識が提示されました。この連絡会自体は金融商品取引法政令・内閣府令についての意見を実務者より吸い上げるということを目的としていますので、ベンチャーキャピタルの話題を取り上げることは主目的ではないのですが、せっかくファンドに関わる人達が集まっているので、関連する重要な話題は取り上げましょうということでした。 日本総合研究所のデ
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