長期優良銘柄は短期投資に向かない - YUKIWO Weblog
私の株式投資歴は10年を超えますが、そのなかで最大の反省といえば、短期投資と長期投資の区別が中途半端だったことになります。その反省から、少し前から、長期投資は現物口座で、短期投資は（現物口座に現金を担保したうえで）信用口座で、明確に分離しておこなうことにしました。短期では、損益と期限を常に明らかにしていることが金利負担を差し引いても意味があると考えました。そのあたりのことをつらつら書いてみます。今となってはアタリマエのことを書いているだけですが。 短期投資と長期投資とでは、どちらが良いか？私の答えは「意味のない質問だ」です。「陸上競技で、短距離走と長距離走のどちらがよいか」という質問に似ています。ただ、言えることは、100メートル走で成績が良くなかったからといって、そのまま42キロを走り続けても、うまくいくはずがないということです。短期投資をずるずる長くしても長期投資で成功するはずがありま
セルシス - YUKIWO Weblog
さて、後ろの方から見てみます。 コンテンツ制作事業については、予想370百万円に対して、21売上実績303百万円と低調です。そのわりには、損益はまあまあです。ここは、外注も多いので、売上が減っても損失が大きく膨らむという感じではないみたいです。 この事業については、決算短信上で、 同事業の売上高減少は、携帯電子書籍市場拡大には、より多くのコンテンツの流通が重要であるという方策のもと、当社でもモバイルコンテンツ制作を積極的に受託してまいりましたが、コンテンツプロバイダーやコンテンツ制作会社における制作体制が整備される等、当社が制作業務を積極的に行う必要がない環境が整ったことによります。 と書いてあり、来期からは事業自体が他事業に吸収されるとのことです。あれあれ、前年度に、モバイル事業に含めていたモバイルコンテンツ受託制作業務を吸収して陣容拡大したのではなかったでしたっけ。たった１年で、また事
ジャストプランニング - YUKIWO Weblog
CFは、１８年度のみ連結 投資は、営業CFの範囲内でおこなっており、お金が貯まっていく仕組みが出来上がっています。 さて、「安定」して儲かっていくことはわかりましたが、「成長」のほうはどうでしょうか。これは、前述のとおり、「自社所有」を「ASP」に切り替えさせる営業にかかっているのですが、JPの営業CFの儲けの主な使い道は、営業シナジーのあるベンチャーに出資し、提携することです。 投資先は、ニューロン（携帯電話で店の混雑状況を知らせるサービスをしている）、ライラック（携帯電話で客にクーポンを配信したりポイントを付与するサービスをしている）、サクセスウエイ（物流ソリューションをしている。連結子会社）などです。まかせてネットと連携するユニークなサービスや技術を持ったベンチャーへ出資、提携を続けています。出資先ではないのですが、多店舗管理ASPをしているリブオンエンタープライズという会社も、提携
ナルミヤ・インターナショナル - YUKIWO Weblog
もし、業績が反転すればですが、好業績人気株とは比べ物にならない高パフォーマンスが、ありえます。アパレル企業は典型的な、売切りビジネスです。ポイントやハニーズなどは、PER30程度は買われていますが、成長織り込み済みで、これほど大きく上昇する可能性は、ないと思います。 ナルミヤは財務は堅実で無借金経営です。総資産から、有形固定資産や負債を差し引いた、換金性の高い資産が65億円ほどあります。16年度に42億円の、17年度には37億円の経常利益を上げ、上記65億円の資産を持ち、さらに棚卸資産が17億円ある、ナルミヤの時価総額が、77億円ほどです。負け組の悲哀とはいえ、かなり安いのではないか、と思います。 とはいえ、業績が反転しなければ、買えるはずはありません。 そこで、ビジネスモデルを見ていきます。All Aboutの、こちらの記事（ジュニアファッション花盛り ナルミヤ大ヒットのマル秘策）の説明
ゴリラを最初に買いに入る時期 - YUKIWO Weblog
正月休みに、読もうと思っている本に、「ゴリラゲーム」の著者、ジェフリームーアの新作「ライフサイクルイノベーション〜成熟市場+コモディティ化に効く14のイノベーション」があります（株の本ではありません）。今回は、ハイテク以外も含め100社以上の事例があるそうです。 プロ野球のスカウトは、どの時期で、有望選手を青田刈りしたら、成功の可能性が高いでしょうか。「並外れた運動能力を持つ5歳の子供がいる」として、高い契約金を出せますか？ 同様に、新市場を創造する成長企業にも、「最初に買いに入る時期」があると思います。「ゴリラゲーム」では、キャズムを渡ってから、とはっきりと書いてあります。私も、（今では）同感です（拙稿「ゴリラ企業の破壊力」参照）。 先日の、サイボウズの記事では、「今は、キャズムの、はるか手前」と、書きました。これは、私が、サイボウズを期待していないということではありません。むしろ、かな
サイボウズ - YUKIWO Weblog
私は、今の職場では、サイボウズのグループウエアを使っています。以前の職場（転職したわけではありませんが）では、IBMのロータスノーツでした。 言うまでもなく、サイボウズのほうが使い勝手が良いです。それ以前の問題として、グループウエアは、全員が使わなければ意味がないわけで、使い勝手が悪い機能は、年配の人たちは使ってくれなかったりするので、ノーツでは、生かされていない機能がたくさんあったのです。 ですから、 グループウエアのシェア(2003 → 2005) １位 IBMのロータスノーツ 43.5% → 29.8% ２位 サイボウズ 16.4% → 25.2% ３位 マイクロソフトのExchange 16.9% → 14.4% も、当然の結果なんだろう、と思います。これらの商品を全て取り扱っている大塚商会では、その取扱量は、ほぼ市場シェア連動だそうですが、直近では、サイボウズがトップを走っている
YUKIWO Weblog: 億万長者と買い物
「パクり投資」という投資法があります。優秀投資家の保有銘柄を真似て投資することですが、私も、他ブログから、参考にさせていただいたものは、幾つもあります。 さて、パクり投資については、後日、書きたいと思いますが、今回は、もっと、パクるべきものについて書きます。「株投資」は「手段」であって（私の場合は「趣味」でもあるが）、「目的」は「リッチ」になることです。本当に、「お金持ちになりたいな」と思うのであれば、「お金持ちのライフスタイルや、その背後にある考えかた」をパクる努力もしたほうがいいと考えます。 世の中に「お金持ち本」は、たくさんあるのですが、表層的で、つまらない本も多いです。その中で、私が、何度も読んでしまうのは、紹介文も書きましたが、「なぜ、この人たちは金持ちになったのか（トマス.スタンリー著）」です。 その中に「買い物上手こそ金持ちへの道」という章があるのですが、すこし、引用します。
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サイボウズ - YUKIWO Weblog
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損益と固定費（利益急増編） - YUKIWO Weblog
http://yuki.cocolog-nifty.com/daily/2007/01/20_4f49.html
少数派のススメ - YUKIWO Weblog
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頑張れ、田村内閣府大臣政務官！ - YUKIWO Weblog