-第3回- 我が国のPBRの俯瞰的な分析とPBRの影響要因の検討（2025年4月号） | 企業価値評価・算定のプルータス・コンサルティング公式サイト

第3回である最終回では、東証施策を背景にした資本効率性の高まりとともにPBRが向上している点を踏まえ、ROEの変化を分析することで業種の特徴を探る。 〇 PBR変動の大きかった10業種のROEとPBRの分析 まず、時価総額の増減を縦軸にとり株主資本の増減を横軸にした会社の散布図に示すと図1のようになる。 前回においても、ROEの変化幅を横軸に、株価の上昇＞株主資本の増加となった会社をA、株の上昇＜株主資本の増加となった会社をB、株価が下落し株主資本が増加した会社をCとして、全業種合計のヒストグラムを示した（第2回図5）。今回は、より業種毎に深掘りしたい。 対象の業種は、第2回「表4 PBR向上・改善の上位・下位業界まとめ」の上位下位の各5業種の計10業種とする。但し、下位業種の内、銀行と電気・ガスは傾向分析に適さないと考えられるため除外し、順次繰り上げて不動産と卸売を対象とする。 ヒストグ