量的緩和がもたらすまやかしの平穏

（2013年5月17日付 英フィナンシャル・タイムズ紙） 欧米市場でも株価は高騰している〔AFPBB News〕 市場は気が変になっているのだろうか？ これは、多くの投資家がこの数週間問いかけていたかもしれない疑問だ。英国やユーロ圏、米国で、債券利回りが低下したにもかかわらず、株価が急騰したからだ。 だが、市場の様相が今いかに奇妙に見えるかを示す別の兆候を見つけたければ、シティグループのアナリスト、マット・キング氏が最近まとめたリポート*1に目を通してみるといいだろう。 長年続いたパターンが崩壊 キング氏いわく、現在の市場動向について最も特筆すべきものは、こうした目もくらむほどの株式や債券の価格だけではない。本当に注目すべき問題は、実に多くの長期の統計パターンが崩壊していることだという。 失業率と株式市場との関係を見てみよう。1997年から2011年にかけて、ユーロ圏の失業率の水準は常にS

[Baatarism]

（2013年5月17日付 英フィナンシャル・タイムズ紙）リーマンショックと量的緩和のテールリスクを同一視するのは、さすがに粗雑な議論だと思う。

[Ereni]

5.17付フィナンシャルタイムズ Gillian Tett

[abz2010]

中央銀行が何とかして安定性を追求しようとしているからこそ、将来の激しい不安定性の可能性がどんどん高まっているわけだ。統計学者が言うように、「テールリスク」が拡大しているのだ。

[tdam]

量的緩和を「まやかし」と否定的に書くFTは金本位制論者か？そもそも不換紙幣制度自体が信用を基盤とした「まやかし」なのだから現行制度を維持するためのオペレーションを批判するのなら制度自体を批判するべき。

[a1ot]

「現在の市場動向について最も特筆すべきものは、実に多くの長期の統計パターンが崩壊していること。多くのデータで見て、金融市場と株式市場の動向がファンダメンタルズと反対方向に動きてきた」

[paravola]

キング氏は2007年に「ボウル（お椀）の中のボール」というイメージを使って信用バブルを説明した。金融システムには巨額の流動性があったため、小さめの衝撃を吸収できるように見えた

[daybeforeyesterday]

うーむ

[jt_noSke]

ふーむ

[ookitasaburou]

（2013年5月17日付 英フィナンシャル・タイムズ紙