ベンチャー・キャピタルに学ぶ新規事業への投資の心得 | 財務・会計｜DIAMOND ハーバード・ビジネス・レビュー

これとは対照的に、企業内の新規事業の場合、個々の案件がそれぞれ有望であることが求められる。割引キャッシュフローがプラスとなる案件には投資され、マイナスとなる案件にはそもそも投資されない。そして「すべての投資を成功させる」という基準を設けると、大きな賭けは行われない。なぜなら、大きなリターンが見込めるが不確実なアイデアについて、確実かつ詳細な財務予測を立てることはとても困難だからだ。したがって企業は、投資資金を次のように振り分けることになる。 企業が投資した新規事業は、いずれも何かしらの成果は上げている。5社がプラスのリターン、2社がプラマイゼロ、3社が若干のマイナス（だが甚大な損失額ではない）という結果である。 すべての投資を成功させようとすると、2つの隠れた落とし穴にはまってしまう。まず、上記の例で明らかなように、たとえ手堅い投資をしたつもりでも、すべての案件が利益を生むことは稀である。

[takayaman]

小さく投資をして、今の収益性ではなく、将来性があるか判断する。単位当たりの利益率、事業コンセプトに対する顧客の関心度、技術的な実現可能性、規制上の問題をクリアできるか。