予想外の“金融緩和爆弾”が生んだ円安の転換点は？為替の神のみぞ知る「未知の相場」の読み解き方――植野大作・三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券 チーフ為替ストラテジストに聞く

アベノミクスの中核となる金融政策の行方が注目されるなか、4月4日、日本銀行の黒田東彦新総裁が発表した「量的・質的金融緩和」は、まさに「異次元」の形容にふさわしい強烈無比な内容になり、国内外の市場関係者に大きなサプライズを与えた。1ドル＝92円90銭付近にあったドル円相場はその後急騰、心理的節目である1ドル＝100円の大台を断続的に試すところまで円安が進んだ。 一方で、値動きが激しいのも「アベノミクス相場」の特徴だ。円安のスピードが早すぎることによる反動も出やすくなっている。4月中旬以降、米国でテロが発生、少々残念な経済指標の発表が相次いだこともあり、一時急激な円高・ドル安に振れる場面もあった。経験したことのない未知の相場にチャレンジする投資家たちは、足もとの為替トレンドをどう見据え、何を心得るべきか。三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の植野大作・チーフ為替ストラテジストに、詳しく聞いた。（

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"金利は「現在のお金」と「将来のお金」の交換レート、為替は「日本のお金」と「外国のお金」の交換レート""モノの値上がり率は、逆に見ればお金の価値の下落率""デフレが続けば続くほど為替相場の均衡点は円高に振れ"