外債投資増でドル調達コストが上昇し米国債のリターンが低下

金利市場透視眼鏡 国債などの債券投資家のニーズに応えるコラム。執筆には第一線のエコノミストを迎え、債券市場の動向を分析、今後の展望を予測する。 バックナンバー一覧 本邦投資家の旺盛な外債投資が続いている。2015年9月以降に限って言えば、毎週平均6700億円の外債投資が3カ月間続いている。これまでも国内の低金利環境の下、本邦投資家による巨額の外債投資が続いてきたが、足元で注目されるのは為替ヘッジ後の米国債利回りが大きく低下する中で外債投資が積み上がっている点だ。

[a1ot]

「本邦投資家が外債投資を積み増すことで、『ヘッジ需要』すなわちドル調達需要が高まり、その結果ヘッジコストが上昇している側面も強い