資源価格上昇の懸念も！２０１１年の資産運用を考える（山崎 元） @gendai_biz

２０１０年が終わり、新しい年を迎えた。月並みだが、２０１１年はどんな年になるのだろうか。 お金の運用という観点で考えると、２０１１年はなかなか微妙な年だ。 世界の金融環境の基調を形成しているのは米国のＦＲＢの金融緩和である。しかし、お膝元の米国の雇用情勢がなかなか改善しない。また、米国のＣＰＩ（消費者物価）は対前年比プラス１．１％とプラスゾーンにはあるが、米国がデフレ入りする可能性が完全に消えたわけではない。 「ヘリコプター・ベン」の異名を持つバーナンキＦＲＢ議長としては、デフレ入りは何としても避けたいだろう。ＦＲＢは法的に雇用情勢の改善に対して責任を持っているから、ＦＲＢの金融緩和は今後も続くだろう。簡単に終わらせることは出来ない。 米国の経済がなかなか改善しない中で（日本よりはましなのだが）、米国の金融緩和の影響が新興国への資本流入の形で表れている。 また、日本だけは未だにデフレだが、

[tdam]

"経験的に、益利回り＋名目成長率を長期債利回りと比較してどのくらい前者が高いかを見るといい。前者は7.0%、後者は1.165％なので、両者の差は約6％あって、現在の株価水準はそれ自体として高くも安くもない"

[orakio]

日本株　民主党政権になってから政府がひどく情けないこともあって、日本の経済に対してあまりにも悲観的な見通しを持つ向きが多いので、その見通しの中で形成されている現在の株価は投資にあたって魅力的