超低金利長期化の補強材料 債券市場の警告が抱え込んだ「ジレンマ」 | JBpress (ジェイビープレス)

国内債券市場の当面の関心は、ファンダメンタルズや金融政策ではなく、財政・国債増発関連マターに集中している感が強い。そうした面での「悪材料の出尽くし感を待つ時間帯」と化しているわけだが、その間にも様々な材料が内外で出てきている。 9日の米国市場では、G20財務相・中央銀行総裁会議で景気刺激策の継続が再確認されたことを手がかり材料に、株価が大幅高。ニューヨークダウ工業株30種平均の終値は1万226.94ドル（前週末比＋203.52ドル）となり、年初来高値を更新。4日続伸し、昨年10月3日以来の水準を回復した。財政・金融政策の急激な引き締めは行われないだろうという安心感、7-9月期の労働生産性速報値の高い伸びで確認された米企業の柔軟なコスト削減（収益体質改善）姿勢、為替のドル安による収益面でのメリットが、米国株の買い材料になっていると考えられる。 しかし、国債発行額膨張と国債格下げ懸念浮上、米国